Es ist zwar ein Modewort, aber auch eine Realität. Die „Einhörner“ – ein Begriff für nicht börsennotierte Unternehmen mit einer Bewertung von über 1 Milliarde Dollar – lassen die Herzen aller Investoren und Jungunternehmer höher schlagen. Auch in Frankreich, und das ist eher neu. Zwischen der Odyssee von Business Objects Ende der 1990er Jahre und dem Börsengang von Criteo vor zwei Jahren ist es nur sehr wenigen französischen Start-ups gelungen, sich in die Riege der weltweiten Spitzenunternehmen einzureihen (Meetic, das inzwischen von seinem amerikanischen Konkurrenten Match übernommen wurde, PriceMinister, das vom japanischen Unternehmen Rakuten übernommen wurde, oder auch Vente-privee.com).

In den letzten Monaten hat sich das Tempo beschleunigt: Rekordfinanzierungsrunden in Frankreich (70 bzw. 100 Millionen Euro für Deezer, 100 Millionen für Sigfox, 177 Millionen für BlaBlaCar, 256 Millionen für Showroomprive.com beim Börsengang…) haben die Bewertungen in der French Tech in die Höhe schnellen lassen. Zumal im Hintergrund etwa ein Dutzend Unternehmen ernsthaft den Status eines „Einhorns“ anstreben, was Frankreich ermöglichen könnte, seinen Rückstand aufzuholen – zumindest im Vergleich zu seinen europäischen Nachbarn Deutschland und Großbritannien.

„Es geht immer um Reife und Dynamik“,bemerkt Stéphane Distinguin, Gründer der Beratungsagentur Fabernovel. Das französische Ökosystem ist zwar etwas verspätet an den Start gegangen, doch nun tauchen erste Start-ups auf, die zwischen sieben und zehn Jahre alt sind und bereits Bewertungen erreichen, die unsere Nachbarn schon vor einigen Jahren erzielt haben. Nicht zu vergessen, dass das Ökosystem heute qualitativ viel besser ist.“Insbesondere die weltweit anerkannten französischen Ingenieure zögern nicht mehr, ihr eigenes Projekt zu starten.

Das Criteo-Modell

Es zeichnet sich ein Modell ab, das sich am Vorbild von Criteo orientiert: Forschung und Entwicklung in Paris, der Großteil der Vertriebs- und Marketingteams in den USA. Fast alle wachstumsstarken französischen Start-ups haben diese Struktur übernommen, von Talend bis Scality mit Sitz in Kalifornien, über Algolia, Mirakl bis hin zu den HR-Softwareanbietern PeopleDoc und TalentSoft, an denen sich im vergangenen Jahr Goldman Sachs beteiligt hat. Selbst Deezer, das lange Zeit glaubte, auf den amerikanischen Markt verzichten zu können, hat jenseits des Atlantiks Fuß gefasst. Zu diesen Namen zählen Beobachter die Luxusgüter-Plattform Vestiaire Collective, die Online-Poker-Website Winamax oder auch die Video-Werbeplattform Teads als potenzielle zukünftige Einhörner.

Philippe Collombel, geschäftsführender Gesellschafter von Partech Ventures, setzt seinerseits auf Kantox, einen Marktplatz für den Peer-to-Peer-Devisenhandel.„Dieses Unternehmen hat keinen amerikanischen Konkurrenten. Das ist ein Phänomen, das man in Europa beobachten kann, zum Beispiel bei Spotify in Skandinavien und SoundCloud in Deutschland. Das sind Unternehmen, die das Potenzial haben, weltweit eine Führungsrolle einzunehmen“,erklärt er.„Viele französische Firmen befinden sich im Aufschwung und sind umso interessanter, als sie keine Modelle kopieren, die es in den USA bereits gibt.“ Ähnlich sieht es Jean-David Chamboredon vom Fonds Isai und Co-Präsident von France Digitale: „Diejenigen, die in Europa erfolgreich sind, sind diejenigen, die sich in Bereichen positioniert haben, an die die Amerikaner nicht geglaubt haben: Streaming mit Spotify oder Targeting à la Criteo. Deshalb wird die Zahl der europäischen Einhörner, egal was passiert, begrenzt bleiben.“

Nicolas Rauline und Guillaume Bregeras